미국 국채시장이 이상하다

안녕하세요...네루입니다.

어제의 미국 주식시장 폭락이 조금 타이밍이 절묘한거 아닌가? 라는 생각이 듭니다.

왜 8월의 시작하는 첫날에 이런 폭락을 발생시켰을까? 이날 주식을 팔았어야하는 이유들이 무엇일까? 다른 의미에서 8월 1일이 나름 의미있는 날로 생각하고 있었는데 까마귀 날자 배떨어지듯 이날 전혀 고려하지 않던 주식시장이 폭락한 이유가 무엇일까? 이상한 느낌으로 글을 써보겠습니다.

 

1. 25년도 미국 국채시장 상황은?

일단 제가 기존의 미국 국채에대한 생각을 조금씩 쌓아나가다가 우연히 보게된 유투브를 통해서 좀더 근거있고 확실하다고 생각되는 사실들을 추가로 더 얻을 수 있었던 계기가 있었습니다.

 

출처 : (46) 미국 부채 3천조원 시한폭탄, 8월이 위험한 이유 - YouTube

 

박종훈님의 지식한방 유투브 채널을 자주 시청하는데 대략 3주전에 이러한 내용을 업로드 하셨고 이영상을 보고난 후에 좀더 제가 생각하던 미국국채에 대한 생각을 조금이나마 넓히게 되었습니다.

 

1) 대략 정리해보면 일단 7월말까지 미국정부는 신규 국채를 전혀 발행하지 않고 있었다는 것입니다. 그것은 미국정부의 부채한도가 이미 도달하였고 신규 부채한도가 의회에서 협상이 마무리되고 한도가 늘어나게되면 그때 신규 국채를 방행할수 있다는 시간적인 스케쥴이 있다는 것입니다.

2) 그럼 상반기에 발행된 국채는 무엇인가? : 네...상반기에도 미국은 국채를 발행했습니다. 다만 그성격이 기존에 발행한 국채에대한 이자를 지급해야하므로 이자에대한 국채는 발행하였다는것입니다. 그리고 추가로 국채만기가되면 롤오버를 해야하는데 여기에 추가로 비용이 발행하게 됩니다. 장기국채를 단기로 발행하게되면 이자율 변화가 생기고 이에 대한 비용이 발행하기 때문에 이를 위한 국채를 발행하였다는 것입니다.

3) 이제 하반기에는 미뤄두었던 국채를 모두 발행해야하기 때문에 미국정부로서도 시간적인 여유가 많지는 않은거 같습니다. 신규로 발행해야하는 국채물량에 이번에 트럼프 아저씨가 아름다운 법안을 통과시키면서 신규로 집행해야하는 정부의 자금도 국채로 발행해야하는 상황인듯합니다. 물론 트럼프아저씨의 말처럼 관세로 걷어들인 비용으로 충당할 것이다. 어느정도는 동의합니다. 하지만 관세에 대한 좀더 자세한 이해를 동반한다면 크게 동의하고 싶지는 않습니다.

 

2. 국채발행과 위험자산의 상관관계는?

이제 간단하게 제 생각을 좀 정리해보겠습니다. 대표적으로 상반되는 관계가 있는것이 안전자산과 위험자산이라 할수 있습니다. 안전자산의 대표주자는 달러와 미국국채입니다. 위험자산의 대표주자는 주식과 비트코인등이 있습니다. 이두파는 서로 상반되는 관계가 있습니다.

 

1) 뭐가 문제로 보이는데? 네...일단 미국이 국채를 신규로 3천조를 발행하려면 이국채를 사줄 대상이 필요합니다. 혹시난 각국의 중앙은행은 이번에 관세전쟁으로 단단히 미국이라는 국가에 삐져있을 가능성이 큽니다. 기존처럼 미국국채를 자발적으로 매입해줄 가능성이 조금은 꺾이지 않을까? 생각되고 다음은 미국의 연준이 발권력으로 무한 매입을 해줄수 있습니다. 하지만 트럼프가 파월을 강하게 압박하고 있습니다. 또한 기존에 미국의 나스닥은 아주 날아다녔습니다. 매일매일 신고가를 갱신하는 기염을 토했습니다.

2) 그런데 8월이 시작하는 날부터 뭔가 경제데이터가 수정되면서 하락을 하였다? 그런데 그타이밍이 국채발행의 시기와 일치한다. 뭔가 석연치 않습니다. 스테이블코인의 발행사들에게 국채를 강제로 매입하게 만들었지만 그물량은 전체발행물량의 소수에 불과하고 각국의 중앙은행도 그렇고 미국 연준도 그렇고 남은것은 주식시장에 참여한 기관과 개인들인데 이들이 참여하던 시장을 하락으로 시작하게 되면 자연스레 위험자산 기피신호가 생기면서 안전자산으로 유동성이 이동하는 효과가 생기지 않을까? 싶습니다.

3) 마치 큰프레임에서 이런 일련의 행동들이 미리 각본처럼 짜여져있었다면? 지금까지 주식시장에 참여했던 개미들은 무엇을 한것일까요? 솔직히 혼자 소설을 쓰고있는거 맞습니다. 전적으로 저 개인만의 생각입니다. 이런 내용을 강요하는것도 아니고 정말 그냥 스쳐지나가면서 이런 의견도 있구나로 생각해주시길 바랍니다.

 

다만 너무 시기적절한 타이밍이기에 이런 생각을 정리해 보았습니다. 두서 없는 글 읽어 주셔서 대단히 감사합니다.

뭐라 더 이야기해서 정리하고 싶지만 저의 앎의 지식이 짧기에 일단 이렇게 마무리 해보겠습니다. 좀더 지식이 쌓이고 정리되면 추가로 좀더 정리해보겠습니다. 감사합니다.

 

PS:투자의 책임은 어떠한 경우이든 본인에게 있습니다. 저는 이곳에 저의 트레이딩을 위한 자료를 정리하는 공간임을 먼저 알려드립니다. 나중에 저의 잘못한점과 잘한부분을 찾기위한 자료를 정리하는 공감이니 부다 여기의 글들은 참고로만 활용부탁드립니다. 감사합니다.